短期消費好轉支撐棉價反彈
經歷去年10月和11月連續大幅下跌后，國內棉價從去年12月初開始止跌反彈，鄭棉主力從12月初最低14740元/噸開始上漲，截止2024年1月11日的15580元/噸，漲幅達840元/噸。
本輪鄭棉上漲行情主要驅動因素有兩方面，其一新疆棉加工進入中后期，成本固化在偏高位，對期貨價格形成一定支撐。其二是年前備貨啟動，進入12月后紡織企業訂單狀況好轉，棉紗庫存開始下降，紡企持續采購皮棉原料，現貨消費好轉支撐棉價上漲。據MYSTEEL數據顯示，從2023年11月24日至2024年1月5日，紡紗廠開機率從最低60.3%提高至70.2%，已經是連續第七周上升。從2023年12月8日至2024年1月5日，織布廠開機率從最低36.9%提高至46.4%，已經是連續第六周上升。從2023年12月1日至2024年1月5日，紡紗廠紗線庫存天數從最高32.8天下降至27.7天，已經是連續第六周下降。
近期，國內棉市繼續回暖，皮棉現貨價格保持穩定，期貨價格連續反彈，紡企采購積極性提高，棉紗訂單有所好轉，但持續性有待觀察。新疆采摘交售活動結束，皮棉加工收尾。截至1月4日，全國累計加工皮棉531.5萬噸（國家棉花市場監測系統2023年11月份預測國內棉花產量565.7萬噸），同比增加64.3萬噸。從加工進度可以看出，盡管2023年籽棉收購進度偏慢，但隨著期棉快速下跌，棉農惜售情緒下降，皮棉加工進度迅速回升。與此同時，由于市場呈現持續下行態勢，棉企惜售情緒降溫，存棉賭后市的意愿降低，基本采取了快加工快銷售的策略。
當前，隨著期棉價格持續反彈，棉企套保量快速增加，企業對后市保持謹慎態度，一旦期貨價格達到或超過皮棉加工成本，企業就會積極入市參與套保，這也說明上方高度壓力很大，價格漲得越高，棉花套保數量就越大。當然，按照往年的經驗來看，除非2024年有大行情，否則資金肯定不會給棉企順利解套的機會。
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